当前位置: 首页 >股神巴菲特是如何创造投资奇迹的?极客们用量化模型分析得出了这样的结论...-高翔财经网

股神巴菲特是如何创造投资奇迹的?极客们用量化模型分析得出了这样的结论...-高翔财经网

发布时间:

股神巴菲特是如何创造投资奇迹的?极客们用量化模型分析得出了这样的结论...

来源:885财经 2018-08-10 15:55:34收藏(0)评论(0)点赞(0)
摘要:股神巴菲特是如何创造投资奇迹的?极客们用量化模型分析得出了这样的结论...量化模型,是把数理统计学应用于科学数据,以使数理统计学构造出来的模型得到经验上的支持,并获得数值结果。去年,以格力电器等为代表的白马股,以靓丽的市场表现大超投资者预期。有意思的是,每当市场中白马股或者价值投资行情成为主流时,巴菲特都将成为不可或缺的“图腾”,但是量化投资的“极客”们不喜欢盲从,他们更愿意用量化工具对收益率曲线进行分析,试图用量化模型来解释巴菲特创造的投资奇迹。

d.jpg  

股神巴菲特是如何创造投资奇迹的?极客们用量化模型分析得出了这样的结论...

  股神巴菲特是如何创造投资奇迹的?极客们用量化模型分析得出了这样的结论...量化模型,是把数理统计学应用于科学数据,以使数理统计学构造出来的模型得到经验上的支持,并获得数值结果。去年,以格力电器等为代表的白马股,以靓丽的市场表现大超投资者预期。有意思的是,每当市场中白马股或者价值投资行情成为主流时,巴菲特都将成为不可或缺的“图腾”,但是量化投资的“极客”们不喜欢盲从,他们更愿意用量化工具对收益率曲线进行分析,试图用量化模型来解释巴菲特创造的投资奇迹。

  2013年11月,来自顶级对冲基金AQR的Andrea Frazzini、David Kabiller和哥本哈根商学院的Lasse H. Pedersen发表了著名的论文《Buffetts Alpha》(巴菲特的阿尔法),他们用量化模型分析了伯克希尔哈撒韦公司过去30年的业绩,并进行了归因分析。

  研究发现,巴菲特在1976-2011期间,实现了19%的年化收益率,同期美国股票市场平均年化收益率为6.1%。如果在1976年投资1美元的伯克希尔哈撒韦,到2011年将获得1500美元。

  针对投资奇迹的来源,三位作者研究表明,巴菲特在选股方面具有明显的“超常能力”,主要体现在用多因子模型回归伯克希尔哈撒韦的业绩表现得到的回归系数与市场存在显著差异。(1)市场风险因子,回归系数即是我们所熟知的Beta,巴菲特的Beta系数为0.95,与市场比较接近,这说明市场风险暴露水平与市场平均水平接近;(2)小市值因子,回归系数为-0.15,这说明巴菲特还是偏好市值偏大的公司;(3)市净率因子,回归系数为0.46,说明巴菲特对低估股票的明显偏好;(4)动量因子,回归系数为-0.05,说明巴菲特并不偏好强势股,也不偏好弱势股;(5)Beta赌注因子回归系数为0.29,说明巴菲特倾向于买入低弹性的股票;(6)质量因子,该因子反映的是买入高盈利质量股票,卖出低盈利质量股票偏好,高盈利质量的公司具有盈利能力强、业绩成长性好、财务指标安全、分红比率高的特征。巴菲特在该因子的回归系数为0.43,反映了对高盈利质量公司的偏爱。这一多因子模型的回归系数充分验证了巴菲特的投资理念,即“以合理的价格买入伟大的公司要远远好于以极好的价格买入普通的公司”。

  通过三位作者的研究,巴菲特在他长达35年的投资生涯里,长期坚持投资低估值、低风险、高盈利质量的上市公司,使他实现了1500倍的投资收益,创造了投资奇迹。

  回到当下的A股市场,白马股比较符合巴菲特的长期投资偏好,具备显著的低估值,12倍PE;低风险,近5年的年化波动率10.66%,上证指数的年化波动率为23.08%;高盈利质量,白马股基本都是各自行业的龙头。因此,当前白马股行情还是具备继续走强的理论依据,至于能否真正缔造长期价值投资“滚雪球”的复利神话,还取决于各位投资人是否如同巴菲特那样,做到知行合一,长期坚持这一投资策略。

  白马股

  白马股,是指长期绩优、回报率高并具有较高投资价值的股票。因其有关的信息已经公开,业绩较为明朗,同时又兼有业绩优良、高成长、低风险的特点,因而具备较高的投资价值,往往为投资者所看好。

  市场表现大多为持久的慢牛攀升行情,有时也表现出较强的升势。

  市场上较为通行的衡量白马股的指标主要采用每股收益、每股净资产值、净资产收益率、净利润增长率、主营业务收入增长率和市盈率。


       市场最新股市投资技巧热门财经资讯尽在高翔财经网网

    巴菲特巴菲特投资
    高翔财经网

    作者:885财经小梅,转载请注明出处:http://el-efante.com/a/276776.html

    看完这篇还不够?如果你也有好文章,并希望自己的文章被报道,请告诉我们!

    关注《高翔财经网》公众号,了解市场动态,把握投资脉搏

    885财经
    相关文章
    发表评论
    共0条评论
    最新最热

    热门词条

    热门推荐

    热门要闻

    财经网红

    财经学堂

    分享到朋友圈

    打开微信,点击底部的“发现”,使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

    Copyright © 2022 All Rights Reserved 版权所有 高翔财经网