现为海通证券首席经济学家，中国首席经济学家论坛副理事长。
过去五年，基建投资增速维持近20%的高增长，只是今年上半年大幅回落至7.3%。在外部环境“稳中有变”的背景下，经济稳增长更需要拉动内需。从逻辑上讲，“房住不炒”已经定调，即扩内需不能靠房地产，同时居民消费又是慢变量，需要提高中低收入群体的收入水平作为支撑，远水不解近渴。于是，拉动内需还得靠基建。…
在美国，每当经济不景气时，口红的销量反而会直线上升。或许是因为在经济不景气的情况下，人们会转而购买比较廉价的奢侈品，口红恰恰是一种比较廉价的奢侈品。故“口红效应”是指因经济萧条而导致口红热卖的一种经济现象，也叫“低价产品偏爱趋势”。那么，我国在经济增速下行过程是否也出现了类似现象呢？最近大家都在…
从第二产业看新增就业：早已负增长 从2013年开始，第二产业新增就业人员出现连续五年下降，但从2015年至今的三年下降幅度明显放大，这三年第二产业合计减少就业人员1275万。 之所以从2015年之后出现了较大幅度的负增长，与制造业产能过剩背景下的供给侧结构性改革的推进有关，也…
7月23日，，支持扩内需调结构促进实体经济发展；确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。针对前期争论激烈的财政政策是否“积极”问题，以及对上半年国家税收收入高增长与减税举措相悖的质疑，本文进行探讨。 主要观点 【1】财政政策…
消费占比提升的理论空间很大 如果用支出法来衡量最终消费（以下简称消费）对GDP的贡献，过去两年有所上升，达到53.6%，但美国消费对GDP的贡献长期以来都在80%以上，全球大部分国家的消费占GDP比重都在60%以上。道理很简单：全球资本形成（以下简称投资）对GDP的贡献大约在22%左右…
产能过剩是经济脱实向虚的根本原因 随着货币规模的不断膨胀，中国经济脱实向虚现象早就发生了。例如，在2012年1月的第四次全国金融工作会议上，就已经提出“从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循…
