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2018下半年美元兑人民币走势基本分析本轮人民币贬值的主要原因是什么?

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2018下半年美元兑人民币走势基本分析本轮人民币贬值的主要原因是什么?

时间:2018-07-03 09:23关键词:美元兑人民币走势 人民币 来源:汇率王浏览:

2018年7月3日讯 2018下半年 美元兑人民币 走势基本分析本轮人民币贬值的主要原因是什么? 近期美元兑人民币汇率走势趋于强势,主要是因为近两个月美国经济持续强劲支撑美元反弹,...

1·2018下半年美元兑人民币走势基本分析本轮人民币贬值的主要原因是什么?
 
        2018年7月3日讯                                              2018下半年美元兑人民币走势基本分析本轮人民币贬值的主要原因是什么?                                            近期美元兑人民币汇率走势趋于强势,主要是因为近两个月美国经济持续强劲支撑美元反弹,而人民币承压下跌。再加上中美贸易摩擦不断,导致人民币压力增大,结汇剧增。但是本轮人民币贬值主要原因是什么?下半面美元兑人民币将是什么样的走势,人民币汇率是否破7呢?
 
  特朗普可不喜欢人民币过度贬值,这点在贸易冲突的背景下非常重要。你可以不相信央行,但你一定要相信特朗普能够维护人民币汇率的稳定。
 
  截止7月2日晚间,离岸人民币兑美元跌破了6.68关口,创下2017年10月来的新低,日内跌去了大约450点。事实上,在过去超过半个月的时间,人民币兑美元形成了一个持续单边下跌的行情,曾经连续12天下跌,累积超跌超过2500多点。和2015年以来下跌的情况相同,这一轮下跌,很多人在心理上没有做好应对的准备,人民币会不会持续下跌,会不会“破7”,成了最为关注的话题。
 
  研判人民币汇率的走势,前提是搞清楚人民币下跌的原因。在中美贸易冲突阴云密布,对中国经济的负面影响不可谓不大的情况下,人民币的“突然”贬值,究竟是中国经济本身有什么问题,还是美元过于强势?还是人民银行为了减轻贸易冲突的影响而主动为之。只有把主要原因搞清楚,我们才能知道下一步人民币究竟会怎么走。
 
  本轮人民币兑美元下跌,外界大多用“突然”二字,在我看来,其实一点都不突然。从本轮人民币和美元指数的走势看,事实上,进入2018年以来,特别是在美联储新任主席鲍威尔上任以来,美元已经逐渐改变了2017年一年以来的弱势,鲍威尔明确的收缩货币的政策,使得美元走强的预期特别明显。
 
  当然,支撑美元走强的关键因素是美国经济在今年整体复苏不错,一季度美国经济增长2.2%,虽然稍微低于预期,但二季度以来美国经济表现强劲, 5 月非农就业人口数增加22.3 万人,高于预期,失业率降低至3.8%,低于预期及前值,创下18 年来新低。美国5 月采购经理人指数(PMI)终值也均好于预期,表明美国经济依然强劲。据特朗普得意的提前透露,美国经济增速甚至可能达到4%,这推动美元走势重新走强。
 
  在美国经济走强的同时,包括欧盟、日本以及很多新兴市场的经济在2018年却远低于预期。欧盟经济放缓,德国经济虽然实现了连续15个季度的扩张,但一季度经济增速只有0.3%,为2016年第三季度以来的最低点。欧元区综合PMI从1月58.8的高点连续4个月下跌至54.1,创下18个月来的新低。日本经济也结束了28年最长的连续8个季度的扩张周期,这使得全球经济的风险级别再次提升,美元的避险价值凸显。
 
  特别是4月份,美元指数强势反弹,最高突破了95整数关口,今年整体已经升值超过了5%。今年美元反弹导致的全球资本流动风险加大。
 
  美元强势,美元兑人民币走强就是基本趋势。当然,导致人民币在6月份以来出现明显下跌趋势的,还有中国经济的基本面。从上半年中国宏观经济的基本面看,和我们去年年底一直警告的不要过度乐观,中国经济2018年下行压力之大可能超过很多人的想象。
 
  但是,一些专家和机构被2017年6.9%的增速迷失了心智和双眼,开始打了鸡血一些喊“新周期”,喊“L型见底”。今年上半年,宏观经济不乐观的走势印证了我们的预判。前五个月,投资增速只有6.1%,基建投资增速下滑之大,远超预期,5月份基建投资增长只有9.4%。远低于过去20%以上的增速;消费也不乐观,社会消费品零售总额30359亿元,同比增长8.5%,增速比上月回落0.9个百分点。创15年新低。
 
  在宏观经济下滑的情况下,民营企业出现了大量的违约情况,今年很可能是企业违约集中爆发的一年,央行基于宏观经济基本面和流动性的现状,在6月24日年内第三次降准,未来货币政策不可能基于以前去杠杆的考虑而过度紧缩,宽松的预期大大强化,这使得人民币未来走势下跌的预期也增强。
 
  当然,影响美元兑人民币汇率走势的还所有中美贸易冲突。中美贸易冲突对人民币汇率的最大影响是,在美国的施压下,中国出口今年低于预期的概率很大,中国对美国贸易顺差一定会大大收缩,这使得人民币对美元存在强烈的下行预期。
 
2·2018下半年美元兑人民币走势基本分析本轮人民币贬值的主要原因是什么?
 
        汇率王显示:截止发稿前美元兑人民币报6.6999。
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